▶ 交易，不需要雜訊

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以下情境似乎每天都在發生，也似乎每天都困擾著交易人

美就業數據大好，美股樂漲

美就業數據大好引發升息預期，美股嚇跌

以上兩則新聞當然不會是同一天出現，卻很有可能在不同月份因為同一件事情(就業大好)產生出不同結果(股市上漲下跌)，而出現不同的事後媒體解釋。

有些時候，我們會很樂於從過去的經驗中找出一些相關性，並試圖透過相關性在市場中獲利。比方說你今天在電腦程式中設出一套參數：當5日線圖破10日線，且10日線圖破月線，加上外資買超連三天時就可視為買進訊號。這樣的參數對照過去的歷史走勢有大於五成的成功機率，而且你也真的開始使用了一段時間，然而有一天這樣的參數失靈並且為你帶來的大量的虧損，於是你開始思考參數的嚴謹度與正確性，並試著納入本次虧損交易的訊號進入到你的參數中進行修正。於是乎修正的結果成為：當5日線圖破10日線，且10日線圖破月線，加上外資買超連三天並且台股收實體紅K棒時才可是為買進訊號。這樣的參數，又可以為你所用好一陣子，直到下一次鉅額虧損的來臨...

什麼是雜訊？在財經市場中的雜訊本身往往找的到相關性、因果性，但是卻缺乏實證與精確性。你可以在東森財經台找到台股上萬點的新聞，也可能同時段在非凡財經台找到台股轉空的說詞，更可能在本人的部落格中發現台股很大程度會維持高檔盤整。然而三種訊息互相作用的情況下你不但無法作出決定，更很可能做出的決定並非出於個人決策。科學與科學家是不同的東西，科學是客觀的、理性的，科學家卻往往受到主觀、非理性的思維所影響。今天我“恰巧”發現了一個參數指標線圖能夠解釋對應今天的盤中走勢，那麼就代表我今天的電視專訪任務可以圓滿達成，然而明天同一個參數不但無法再度解釋盤勢，更可能成為反指標，那麼一切就都只是巧合，大師也不過是運氣使然。

既然雜訊太多，我們又不可能完全趨於理性。那麼最好的方法就是少看新聞、雜誌、網路評論(包括在下的部落格)，純粹專注於經濟數據的發佈，卻試圖不要與市場動態作出膚淺的因果連結。檢視自己的部位是否能夠在市場波動1%、5%、10%的環境中都能夠無恙或獲利，這樣的操作才具有實質意義。而你會發覺當專注於強調部位的分散性、低相關性、對沖性、抗脆弱性時，這樣的過程與市場動態並無關。